Сегодня, 11:30
Курс доллара в Казахстане может опуститься ниже 400 теңге, однако для этого необходимо одновременное действие нескольких благоприятных факторов. Финансист Венера Жаналина объяснила, что может укрепить национальную валюту и какие обстоятельства способны помешать её дальнейшему росту, передает ru.kznews.kz со ссылкой на материал Tengrinews.kz.
Что может укрепить тенге
По словам эксперта, устойчивое снижение курса доллара ниже 400 теңге возможно при дальнейшем ослаблении американской валюты на мировом рынке, сохранении высоких реальных ставок в Казахстане, притоке иностранных инвестиций, высоких ценах на нефть и достаточном предложении валюты внутри страны.
«Чтобы доллар устойчиво ушел ниже 400 тенге, необходимо сочетание сразу нескольких факторов: дальнейшее ослабление американской валюты на мировом рынке, сохранение высоких реальных ставок в Казахстане, продолжение притока иностранных инвесторов в тенговые государственные облигации, высокие цены на нефть и устойчивое предложение валюты на внутреннем рынке», — объяснила финансист.
Одним из факторов поддержки теңге Жаналина назвала высокую доходность государственных облигаций Казахстана. Благодаря этому они привлекательны для зарубежных инвесторов, чьи вложения создают дополнительный спрос на национальную валюту.
Положительным сигналом стало и решение J.P. Morgan перевести казахстанские государственные бумаги в статус Index Watch-Positive. Это означает возможность их включения в международный индекс GBI-EM.
«Если в перспективе это приведет к расширению базы иностранных инвесторов, приток капитала действительно может стать устойчивым фактором поддержки теңге», — отметила Жаналина.
Дополнительную поддержку национальной валюте способны обеспечить высокие цены на нефть, поскольку они увеличивают экспортные поступления Казахстана.
Что может помешать доллару опуститься ниже 400 теңге
Вместе с тем дальнейшее укрепление теңге может ограничить устойчивость американской валюты на мировом рынке. По оценке финансиста, доллар остаётся привлекательным для инвесторов на фоне неопределённости относительно будущих решений Федеральной резервной системы США.
«Если американские ставки останутся высокими, доходность долларовых активов будет конкурировать с доходностью развивающихся рынков и ограничивать приток капитала в тенговые инструменты», — пояснила эксперт.
Кроме того, чрезмерное укрепление теңге может снизить привлекательность казахстанских активов для новых иностранных инвесторов.
«Есть еще один парадокс. Чем сильнее укрепляется теңге, тем менее привлекательной может становиться точка входа для нового иностранного инвестора. Покупая казахстанские облигации при очень крепком тенге, инвестор принимает риск того, что последующее ослабление национальной валюты съест часть высокой процентной доходности», — рассказала Жаналина.
Таким образом, даже высокая доходность государственных облигаций не гарантирует постоянного притока иностранного капитала.
Стоит ли ждать доллар по 400 теңге
По мнению Жаналиной, снижение курса доллара ниже 400 теңге пока следует рассматривать как один из возможных сценариев, а не как основной прогноз.
«Именно поэтому уровень ниже 400 теңге я бы сейчас рассматривала не как базовый прогноз, а как сценарий, который требует очень благоприятного сочетания факторов. Для его реализации недостаточно одной высокой базовой ставки или дорогой нефти — необходимо одновременно дальнейшее ослабление глобального доллара и сохранение значительного притока капитала в Казахстан», — подчеркнула финансист.
В ближайшей перспективе, по оценке эксперта, вероятнее заметные колебания курса и поиск нового равновесия. Внутренние экономические факторы продолжают поддерживать тенге, однако позиции доллара на мировом рынке и дальнейшие решения американского регулятора могут ограничить потенциал укрепления казахстанской валюты.
